午后V型反弹，今天A股的盘面，太刺激了有没有！
明显可以感觉到，行情再好，也有人满仓踏空；大盘上涨，也救不了踩雷的股民。所以，我们要重新审视手中的股票，是否是值得重仓投资的股票，是否是新一波行情的领涨股和热点股？如果不是，如何布局换仓？今天我们就来结合实例谈谈，在投资中，应该如何一步一步选到好公司？
作者：自由老木头
来源：雪球
长期稳定高的ROE是选股第一步
好公司最重要的是有好的生意模式，好的管理团队但这些最重要的体现是能给股东赚更多的钱，过去赚钱多，未来还要赚更多的钱。赚钱能力是评价公司是不是优秀的一个最重要的标准。就像学生要想考上大学，必须有高的分数。
选股的具体标准主要有四个要点：
第一：赚钱能力强。
第二：以后能赚更多的钱。
第三：未来赚更多的钱确定性高。
第四：我能看得懂他的生意模式。
赚钱能力强，你认为是什么指标呢？
是利润增长率？是毛利率？是净利率？是总资产收益率？都是，但都不是完全是！
作为股东，最最重要的一个指标是净资产收益率（ROE），净资产收益率又称股东权益报酬率,是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
通俗的讲就对于我占有的净资产，公司一年能帮我赚多少钱的比例。比如净资产是万，一年公司能帮我赚30万纯利润，那么净资产收益率就是30%，这个指标对于股东来说是最重要、最直接的。
管理层如何优秀，业务模式如何优秀，护城河如何深，最终都要反应到赚钱能力上来，有可能这时候赚钱能力还未反应，但未来一定要反应。发展阶段还未完全反应，成熟后一定要反应！
通过净资产收益率我们可以发现:
第一：公司赚钱能力。
第二：未分红的那部分利润（留存收益）能不能给我们赚更多的钱。（长期成长性的必要条件）
要知道，公司可能有一部分钱是不分红的，那么这部分钱继续再投入就相当于一倍净资产买入股票，如果净资产收益率能够保持就相当于你每年都把未分红那部分利润以一倍净资产再投了。
芒格说：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%（即ROE6%），那40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本18%，即使当时出价高，其回报依然会让你满意。
你知道芒格说这句话背后的原因么？就是留存收益再投入给你带来的收益。（公司成长）如果净资产收益率很低，那么需要投入更多资产或者是使用更高的杠杆才能保持增长，而净资产收益率高的项目只需要更少的资产就可以保持快速增长，这也是内生增长。
比如贵州茅台，净资产收益率非常高，那么它不需要投入太多资本，就可以保持高增长（注：此处只涵盖资本因素，增长还受到其他因素的限制。）但是如果是净资产收益率低的项目，比如钢铁，就需要在投入更多才能保持增长。
这两种生意天然就是不一样的，男怕选错行，女怕嫁错郎，选择公司也一样，不同行业真的可能完全不一样的回报。有些干的活又脏又累，却不赚钱。有的干的活又轻松又有保障，却有高回报。
不要感叹不公平，我们可以选择那些又轻松又有保障的公司而不要去选择又脏又累又不住钱的公司。
第三：长期高净资产收益率是公司竞争力强的体现。
长期净资产收益率高，并且如果还有缓慢上涨的趋势，也是公司竞争力强的体现。因为如果有那么高的收益，当然会有不少的竞争对手要来，哪里有利润，哪里就会有资本，哪里有钱赚，哪里就会有资本家。
如果一个公司有很强的净资产收益率，但是没有足够的护城河，那么净资产收益率会被竞争对手拉到平均水平。所以说，保持长期的高ROE是竞争力的强的体现之一。
当然净资产收益率也不是完美的，因为可以增加杠杆和减少资产来暂时提高净资产收益率，我想告诉大家的是，长期的净资产收益率高通过以上两点都不能持续。
如果你想获得年化15%的收益，而且只是通过企业的增长赚钱的话，那么我们要求净资产收益率大于15%是一个优秀企业的标准，我们选择5年净资产收益率大于15%的企业，这里包括了很大一部分的优秀企业在里面。
如何选择能赚更多钱的公司
有持续的利润增长是投资者梦寐以求的，长期的大牛股绝大部分都是利润持续增长的结果或者预期利润会大幅增长的结果。
什么是持续高质量的利润增长？主要包括两点：1.持续性。2.高质量。
经常有人看到新闻标题，比如我今天刚看到央视交易时间的一篇
